左证国度统计局初步核算，本年上半年我国国内分娩总值（GDP）达到了616836亿元，按不变价钱计较杉原杏璃作品，同比增长5.0%，宏不雅经济保合手了肃肃增长的势头。与此同期，IMF（海外货币基金组织）也将中邦本年的经济增速预期上调0.4个百分点，至5.0%。同期我国2024年4月至6月的消费者物价指数（CPI）与旧年同期比拟，离别增长了0.3%、0.3%和0.2%，分娩者物价指数（PPI）的降幅也在收窄，这证实通货紧缩的风险在一定进程上取得了开释。另外皮休闲率方面，2024年4月和5月世界城镇访谒休闲率都保管在5.0%。总体来说，2024年第二季度我国宏不雅经济举座运行直率。

基于多维度视角分析我国宏不雅经济，不错发现，需求周期、金融周期和技巧周期离别在不同条目下起到了要道作用，我国经济正在三周期的影响下，展现出中国经济远大的韧性和抗冲击智力。短期看需求周期，我国的宏不雅经济受到需求侧的影响较大，而且外部需求又先于里面需求复苏；中期看金融周期，我国处于一轮金融经济周期的“去杠杆”阶段，该特征也决定了我国当下资源成就的效率以及财政政策和货币政策的效果；永久看技巧周期，我国正处于经济增长能源转变的要道时刻，单纯依靠大范畴要素插足、快速城镇化，或者对外招商引资的经济发展模式仍是不能合手续，进犯需要建立调动驱动的经济增长模式，酿成新质分娩力，才巧合完毕高质料发展，为中国式当代化提供远大能源和活力。

短期看需求：调养的需求结构与合手续复苏的需求总量

从需求角度分析我国的宏不雅经济不错发现，外需向好是当下拉动我国经济增长的主要力量。国度统计局的数据露馅，净出口对GDP增长的孝顺率从2023年第四季度的-3.1%上升到2024年第一季度的14.5%。该数值不仅由负转正，而且达到了两位数，比拟于旧年净出口对GDP增长的孝顺率为负，可谓“南北极回转”。同期也发目下本年第一季度，消费对GDP增长的孝顺率从2023年第四季度的80%下落到73.7%，投资对GDP增长的孝顺率从2023年第四季度的23.1%下落到11.8%。但在2024年第二季度，投资这辆“马车”也启动了发力，投资关于GDP的拉动作用从11.8%上升到25.6%，出口仍然保管在两位数，即13.3%，消费对GDP的拉动作用赓续下滑，目下是60.5%。可见，内需结构还处于调养进程中，外需先于内需迎来向好（见图1）。应收拢现时外需向好的契机，促使国内消费和投资增长，酿成消费、投资和出口“三驾马车”王人头并进的气象。

其一，线上零卖、旅游消费和汽车消费引颈住户消费的复苏。

2024年二季度社会消费品零卖总和114922亿元，同比增长5.8%。世界住户东说念主均消费支拨为7299元，比上年同期样式增长8.3%。其中，线上零卖业态合手续增长，成为住户消费优先复苏业态。2024年1~5月份，世界网上零卖额57669亿元，同比增长12.4%。其中，什物商品网上零卖额48280亿元，增长11.5%，占社会消费品零卖总和的比重为24.7%；在什物商品网上零卖额中，吃、穿、用万般商品离别增长19.6%、9.0%、10.8%。

旅游和汽车成为住户消费的两大亮点。旅游方面，2024年爽朗假期3天世界国内旅游出游1.19亿东说念主次，按可比口径较2019年同期增长11.5%；国内搭客出游消耗539.5亿元，较2019年同期增长12.7%。“五一”假期，国内旅游出游算计2.95亿东说念主次，同比增长7.6%，按可比口径较2019年同期增长28.2%；国内搭客出游总消耗1668.9亿元，同比增长12.7%，按可比口径较2019年同期增长13.5%。端午假期世界国内旅游出游算计1.1亿东说念主次，同比增长6.3%；国内搭客出游总消耗403.5亿元，同比增长8.1%。

汽车方面，自商务部等七部门汽车以旧换新政策实施以来，商务部汽车以旧换新信息平台收到汽车报废更新补贴苦求约11.3万份，苦求量呈现加速增长态势。以旧换新激勉了汽车阛阓消费活力。左证中央财政预拨资金量来看，神志资金包括中央财政64.4亿元和场合财政47.6亿元，算计112.0亿元操纵。若以每辆补贴7000~10000元计较，即可补贴车辆为112万至160万辆操纵，约占汽车年消费量的3.7%至5.3%。本年5月份世界汽车零卖为227.1万辆，同比增长8.7%，其中新能源乘用车零卖量同比增长38.5%。其中，二手车交游量为158.5万辆，同比增长5.9%。报废汽车回收量52.3万辆，同比增长55.6%。

其二，制造业投资壮健引颈二季度固定金钱投资复苏回暖。

2024年1~5月固定金钱投资累计同比增长达到了4.0%，这一增速显著高于旧年全年3.0%的水平。在固定金钱投资的三大赞成畛域中，制造业投资发扬尤为亮眼，其累计同比增长率高达9.6%，大幅超越了旧年同期的6.5%；而基建投资增速则累计同比增长5.7%，虽略低于旧年全年的5.9%，但露馅出后劲；比拟之下房地产开发投资则濒临一定挑战，累计同比增速为-10.1%，较旧年全年-9.6%的增速，降幅有所扩大，仍处于探底阶段。

2024年1~5月，我国固定金钱投资中制造业投资和基础建立本领投资主要呈现出如下四个特质：第一，制造业投资展现出壮健的增长能源，这主要获利于制造业向高端化、智能化、绿色化转型的深化推动。自岁首以来，制造业投资便保管了高速的增长态势，具体发扬为2024年1月至5月，同比增速高达9.6%，权臣超出举座投资增速5.6个百分点，对举座投资增长的孝顺率更是达到了57.3%，突显了其在经济增长中的中枢性位。

第二，开发更新与技巧调动畛域的投资增长权臣加速，这获利于大范畴开发更新政策的强力扶合手。2024年前五个月，开发工器具购置投资同比增长17.5%，较上一统计周期（1~4月）还加速了0.3个百分点，露馅出企业关于训诲分娩效率、优化分娩智力的积极气派。同期，传统产业转型升级的轮番也在加速，制造业技巧调动投资在同期内完毕了10%的增长，增速加速了1.5个百分点，预示着产业结构优化升级的直率趋势。

第三，高技巧产业投资合手续保合手壮健增长势头，成为经济增长的新引擎。2024年前五个月，高技巧产业投资同比增长11.5%，其中电子及通讯开发制造业、航空航天器及开发制造业、信息服务业以及科技后果飘浮服务业等细分畛域均完毕了权臣增长，离别达到了10.4%、53.1%、19.1%和16.5%的增速，彰显了我国科技调动和产业升级的蕃昌活力。

第四，大神志投资的守旧作用尤为凸起，成为拉动举座投资增长的枢纽力量。2024年前五个月，计划总投资亿元及以上的大型神志完成投资同比增长8.5%，这一增速班师拉动一齐投资增长4.6个百分点，露馅出大神志在促进经济泄漏增长、优化经济结构方面的枢纽作用。

其三，远大制造业竞争力守旧二季度对外生意总量合手续适当增长，展现外贸远大的抗风险韧性。

收尾2024年5月，我国累计出进口生意总体较2023年同期高涨了2.8%。本年二季度，我国出进口生意同比旧年4月至5月增长3.28%，出口增长2.75%，进口增长4.00%，比拟一季度同期训诲比例1.5%。

现时我国生意的特质包括：第一，生意伙伴结构转型初见见效。2024年以来，我国关于泰西国度外贸出进口累计总和离别下落了4.5%与1.4%，而关于东盟与金砖国度上升了7.2%与3.7%。第二，工业成品增长干劲强势，低级居品5月出进口同比下落4.13%，出口同比增长5.19%，进口同比下落5.38%。在工业成品方面，工业成品增长趋势较为显著，5月份工业成品出口同比高涨6.73%，进口同比高涨6.10%。第三，服务生意增速亮眼。2024年4月和5月中，货品生意和服务生意出进口同比皆高涨，服务生意的出进口同比增速达到10%以上，露馅出我国服务业的快速复原与增长。

中期看金融：财政货币双管王人下，助力金融部门储蓄灵验飘浮投资

中国东说念主民银行的统计数据露馅，我国2024年上半年的社会融资范畴增量累计为18.1万亿元，比上年同期少3.45万亿元。这证实住户和企业都莫得“加杠杆”的意愿。同期仍然存在资金在金融体系中“空转”的气候，住户和企业刺目性储蓄加多。东说念主民银行的城镇储户访谒问卷数据露馅，住户中倾向更多储蓄的比例在2022年第四季度达到了61.8%，该数值是2020年以来的高点。另外，《中国货币政策施行证实2024年第一季度》数据露馅，收尾2024年3月末，我国的进款总量约为296万亿元，其中住户进款占49%，较疫情前的2019年上升了7.1个百分点。

国度统计局公布的资金流量表也证实我国进款数目的增长显著比贷款更快，这证实大部分经济主体启动偏向保守，投资意愿不及；另外我国流畅中的货币数目也在上升，这证实聘用手合手现款的经济主体也在增多。社会融资范畴增量的减少，以及手合手现款、提前还贷的气候增多，证实宏不雅经济处于“去杠杆”的阶段。在此阶段，应处治两方面问题：一是资金“脱实向虚”，无法流入实体经济；二是防护金钱价钱全面下滑和系统性金融风险，提振经济主体的消费意愿和投资信心，幸免经济进入“流动性陷坑”。因此防护系统性金融风险、进一步推动场合政府融资平台的化债责任、提振金钱价钱、率领资金重新流向实体经济，成为现时我国制定货币政策、财政政策以及宏不雅审慎政策的要道商量要素。

在财政政策方面，世界一般大家预算收入举座呈现负增长。收尾2024年5月世界一般大家预算收入为96912亿元，同比下落2.8%。世界政府性基金预算收入为16638亿元，同比下落10.8%，降幅越过一般大家预算收入。左证财政部国库司发布的数据，2024年1月至5月，世界一般大家预算支拨108359亿元，同比增长3.4%（见图2）。其中，中央一般大家预算本级支拨14429亿元，同比增长10.2%，场合一般大家预算支拨93930亿元，同比增长2.4%。

从2024年世界财政预算安排来看，国度高度喜爱培育经济增长新动能，加大政府性基金、专项收入与一般大家预算统筹力度，多措并举打造发展新上风。第一，聚焦发展新质分娩力，在要道技巧方面，2024年中央财政安排专项资金104亿元，效力处治基础居品研发和中枢技巧攻关；在科学商讨方面，中央本级安排科技支拨3708亿元，安排基础商讨支拨980亿元，重心投向基础商讨、应用基础商讨、国度战术科技任务。第二，聚焦数字经济要道畛域，随意推动数字基础本领建立，以5G基站、千兆宽带建立为代表的数字基础本领建立进入稳步增长阶段。收尾2024年一季度，我国累计建成5G基站364.7万个，千兆城市达到207个，梯次算力基础本领架构加速构建，握住买通数字经济发展“大动脉”。第三，效力推动基础本领提质增效。统筹欺诈增发国债、场合政府专项债券、税收优惠等财税政策用具，推动重心畛域、枢纽神志基础本领建立。

在社会融资与货币政策方面，中央金融责任会议明确提议，要作念好科技金融、绿色金融、普惠金融、待业金融、数字金融“五篇大著述”。围绕“五篇大著述”，金融责任方面的亮点包括：一是普惠金融各畛域贷款增长较快，2024年一季度末，普惠小微贷款余额33.41万亿元，余额同比增长20.3%，一季度加多2.38万亿元。农户分娩计议贷款余额9.95万亿元，余额同比增长17.1%。创业担保贷款余额2935亿元，余额同比增长0.2%。助学贷款余额2129亿元，余额同比增长22.5%。世界脱贫东说念主口贷款余额1.2万亿元，同比增长11%。二是绿色贷款保合手高速增长，季度增量创历史新高。2024年一季度末，本外币绿色贷款余额33.77万亿元，同比增长35.1%，比上年末低1.4个百分点，高于各项贷款增速25.9个百分点，一季度加多3.7万亿元，季度增量创历史新高。其中，投向具有班师和曲折碳减排效益项预计打算贷款离别为11.21万亿和11.34万亿元，算计占绿色贷款的66.8%。

永久看技巧：科技调动激活阛阓活力，蓄能中国宏不雅经济高质料内生增长能源

现时我国宏不雅经济正在从之前的“高积蓄、高增长”的发展模式徐徐过度到高质料发展的模式。我国要完毕经济的高质料发展，则必须推动新质分娩力的发展，建立技巧推动型和调动驱动型的经济发展模式。我国的东说念主口数目以及服务东说念主数都仍是接近或者达到历史峰值，仍是不能能依靠劳能源资源的大范畴插足来完毕经济的高速增长；同期我国的工业分娩范畴也仍是达到了全球第一，领有全球最圆善的产业链，因此也不能能单纯依靠成本插足来完毕跨越式发展，因此将来我国最枢纽的经济发展能源应该来自于调动。现时恰是建立调动驱动型的经济发展模式的要道时刻。

调动驱动型的经济发展模式取决于研发投资与专利，我国上市公司研发支拨逐年加多，由2006年的161.2亿加多至2022年的16367.6亿，年均增速高达20%。上市公司研发支拨占营业收入的比重由2006年的0.53%加多到2022年的2.69%，研发支拨占金钱整个的比重由2006年的0.55%加多到2022年的1.7%（见图3）。

2024年上半年我国发明专利、外不雅瞎想专利、实用新式专利的苦求数目离别为324952、9926、6988件，公开数目离别为977158、304335、894667件。灵验专利的苦求量和公开量离别为104384、488002件。其中，结构性特质为：第一，电数字数据处理类专利高达18310件，是专利数目最多的分类；第二，从散布省份上看，广东、北京、江苏专利苦求数目最多。北京和广东的G06F数据处理技巧组成比重最高，占该地区一齐专利的比重高达18%和13%，标明这两地的调动中枢是信息技巧；第三，专利苦求数目较多的苦求东说念主多为高校，且苦求类型多为发明专利；第四，企业主导技巧调动，企业灵验专利数目高达71685件，占到灵验专利总量的60%以上。学校、科研单元、机关团体、个东说念主、其他灵验专利数目离别为28464、7929、3191、1117、288件；第五，我国灵验专利转让数目握住加多，2024年上半年的转让数目仍是越过了2023年的一半。

总体而言，现时我国宏不雅经济处于短期的周期性要素和永久的趋势性要素的重叠情景。从永久来看，我国正在完毕经济增长姿色的转型升级，因此是经济增速的换挡期；从中期来看，现时我国宏不雅经济处于金融经济周期的“去杠杆”阶段，需要推动相应的结构化调动；从短期来看，我国又处于新一轮需求主导周期的启动，何况外部需求仍是呈现出趋势进取的势头。我国握住发展的新质分娩力必将为构建中国调动驱动型经济增长模式提供远大的内生能源。

（本文系南开大学中国式当代化发展商讨院中国宏不雅经济阵势分析课题组证实的大约版，神志率领：南开大学校长陈雨露，神志组主要成员包括：梁琪、李俊青、郭玉清、李磊、张云、李宝伟、郭金兴、杨光、宋泽）

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南开大学中国式当代化发展商讨院神志组

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