华福证券有限职守公司邓伟近期对科威尔进行规划并发布了规划叙述《价钱战下盈利承压國產av 肛交，内生能源寻求底部》，本叙述对科威尔给出买入评级，刻下股价为28.61元。
科威尔(688551) 投资重点： 事件：公司前三季度完满营收3.8亿元（同比+6.26%），归母净利润0.5亿元（同比-31.45%），扣非归母净利润0.5亿元（同比-32.61%）。单季度来看，公司Q3完满营收1.2亿元（同比-8.82%），归母净利润0.1亿元（同比-61.10%），扣非归母净利润0.1亿元（同比-68.08%）。 盈利能力：公司前三季度毛利率48.98%，同比下滑5.62pct，净利率13.46%，同比下滑7.49pct。单季度Q3毛利率46.09%，同比下滑7.36pct，环比下滑3.64pct。前三季度公司销售/照看/研发/财务用度率分袂为14.92%/9.83%/16.03%/-2.52%，同比变动3.62/-0.25/-1.53/0.62pct。公司盈利能力下滑的主要原因系市集价钱竞争加重，毛利率裁汰幅度较大，且东说念主员用度、市集奉行等用度加多。预测后续，价钱战有望在三四线小厂商竞争出清后维稳，后续用度在一次性插足后减少且限度摊薄。 卑鄙首先：①测试电源：Q1-3收入约2.83亿元，占比75%。主要卑鄙为电动车和光储边界，前期行业产能相对多余，研发等老本开支偏保守，订单短期承压是主要矛盾，跟着卑鄙行业式样改善，光储车对本质室测试电源的刚性需求仍将开释。产物端强化单品模块化能力和惩办决策的平台化能力，新推出储能变流器测试决策、户储一体机测试决策、储能电板充放电测试决策等，销售端捏续完善直销+经销容貌，尤其是小功率产物的渠说念增量有望逐步自满。②氢能：Q1-3收入约0.75亿元，占比20%。产物端在制氢要领已推出秘籍500W-5MW，兼容ALK、PEM和AEM的系列电解槽测试系统，销售端树立清雅口碑，大客户粘性强且是新玩家入局的优选修复商。近期新发布多通说念电解槽单池测试惩办决策，知足欧盟JRC条件，助推公司在国外市集完满新增长。③功率半导体：Q1-3收入约0.11亿元，占比3%。前期行业去库存影响功率半导体市集需求，后续跟着产业链进一步库存去化，结尾需求捏续复苏，有望受益新一轮加库周期。 积极回购股份，蓄势恒久发展信心。放胆2024年9月30日，公司已累计回购32.9万股，占公司总股本的比例为0.39%，后续用于职工捏股规划或股权引发，支付总金额0.85亿元，平均成交价25.77元/股。 盈利预测与投资提倡：短期盈利承压，公司回购彰显发展信心，未 来增长仍将受益氢能等新兴卑鄙捏续发展和小功率产物渠说念的捏续征战。咱们计算公司2024-2026年收入分袂为5.8/7.7/10.5亿元（前值6.7/9.0/12.3亿元），归母净利润分袂为0.8/1.1/1.6亿元（前值1.2/1.6/2.2亿元），对应刻下股价31/22/15倍PE，保管“买入”评级。 风险提醒 卑鄙行业需求不足预期的风险；原材料价钱波动的风险；行业竞争加重的风险。
本站数据中心阐述近三年发布的研报数据贪图，海通证券徐柏乔规划员团队对该股规划较为长远，近三年预测准确度均值为79.95%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.28亿，阐述现价换算的预测PE为18.82。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；当年90天内机构主义均价为33.97。
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