杉原杏璃ed2k

11月1日，中船双瑞（洛阳）特种装备股份有限公司（下称“双瑞股份”）将创业板IPO上会，公开刊行不低于8000万股且不逾越10666.67万股。

钛媒体APP预防到，双瑞股份中枢居品桥梁安全装备的产能运用率近些年抓续下滑，当今已不及64%，而在如斯配景下，公司依旧采用募资扩产。关连往返方面，双瑞股份的第二大客户以登第一大供应商是公司的实控东谈主，同本事接控股推进还替公司代收政府扶持、代付工资社保公积金等。

更令东谈主思不到的是，公司一边存入无数现款存入到关连方，一边却还向该公司告贷。如斯多的关连往返，不禁令东谈主怀疑双瑞股份是否有孤立性。

主居品产能运用率不及64%，依旧要扩产

双瑞股份是专科从事桥梁安全装备、管路赔偿装备、特种材料成品、高效节能装备、动力储运装备有关居品的研发、制造、销售的企业。

2021年-2023年和2024年1-6月（下称“讲明期”），双瑞股份分袂竣事贸易收入12.62亿元、13.36亿元、16.11亿元、7.4亿元，净利润分袂为10465.8万元、8996.83万元、11097.61万元、5125万元，不错发现讲明期内公司营收抓续增长，但净利润在波动。

从业务上看，双瑞股份坐蓐的居品主要包括桥梁安全装备、管路赔偿装备、特种材料成品、高效节能装备、动力储运装备，具体情况如下：

可见，桥梁安全装备每年为双瑞股份孝敬超4成收入，亦然公司最首要的业务。

钛媒体APP预防到，看成双瑞股份中枢业务的桥梁安全装备，其产能运用率却不高。讲明期内，双瑞股份桥梁安全装备的产能运用率分袂为73.77%、64%、63.69%、45.43%，抓续下滑。

令东谈主朦拢的是，双瑞股份这次IPO欲召募65374万元分袂用于特种装备研发中心技俩、高品性不锈钢及合金材料产业基地技俩、余热运用及冷热联供产业化基地配置技俩、补充流动资金，上述募投技俩目主要为桥梁安全装备、管路赔偿装备、特种材料成品、高效节能装备的研发、坐蓐和销售。那么，在桥梁安全装备产能运用率抓续下滑且当今已不及64%的情况下，双瑞股份是否还有必要扩产该居品？

对此，深交所条件双瑞股份臆想各募投技俩缱绻居品的产能运用率、阛阓前程、当今机器开垦的闲置及运用等情况，分析扩产后有关居品产量消化的可行性，有关募投技俩缱绻的合感性。

关连往返多，孤立性存疑

钛媒体APP预防到，双瑞股份能竣事上述的功绩也离开乌有控东谈主的匡助。规章招股证实书签署日，双瑞科技抓有双瑞股份54.53%的股权，为公司控股推进，而中国船舶集团通过双瑞科技、武汉船机、青岛双瑞、厦门双瑞、双瑞控股、中船天津成本、七二五所共计障碍抓有双瑞股份71.07%的股权，为公司实控东谈主。

招股证实书流露，讲明期内，双瑞股份上前五大客户产生的销售收入具体情况如下：

其中，按径直契约客户受团结本体规模东谈主规模口径合并计较销售金额，双瑞股份向中国船舶集团产生的销售收入分袂为15958.11万元、20393.11万元、27542.31万元，而中国船舶集团也耐久位列公司的第一大客户或第二大客户，且近三年中国船舶集团为双瑞股份孝敬的功绩仅次于中国国度铁路集团有限公司。

另外，讲明期内，双瑞股份前五大供应商具体情况如下：

其中双瑞股份向中国船舶集团采购的金额分袂为12399.67万元、13903.08万元、16994.29万元，而中国船舶集团也耐久是双瑞股份的第一大供应商。这也意味着，双瑞股份的第二大客户以登第一大供应商是公司的实控东谈主，这不禁令东谈主怀疑，双瑞股份是否存在孤立性？

事实上，关于双瑞股份孤立性的疑虑还未收尾。招股证实书流露，讲明期内，双瑞股份关连代收代付的情况如下：

需要证实的是，双瑞股份的控股推进双瑞科技（抓股比例54.53%）为七二五所的全资子公司，换言之，双瑞股份的障碍控股推进为七二五所，同期七二五所为中国船舶集团的全资孙公司。那么，为何双瑞股份的障碍控股推进为公司代收政府扶持、代付工资社保公积金等？

另外，双瑞股份还存在向关连方借钱的情况。讲明期内，双瑞股份看成资金借入方的借钱金额、利息及期限情况具体如下：

特殊要证实的是，关于双瑞股份向中船财务的借钱颠倒令东谈主困惑。据悉，讲明期内，双瑞股份共计向中船财务借钱23910万元，而讲明期内，双瑞股份在中船财务的入款余额分袂为53679.28万元、27907.09万元、52178.99万元。这就不禁令东谈主疑心，双瑞股份在中船财务领有无数入款的情况下，为何还要大举向中船财务告贷？

笼统上述双瑞股份的关连往返情况杉原杏璃ed2k，不禁对公司的孤立性进一步产生了疑虑。（本文首发于钛媒体 APP，作家｜邓皓天